奥特维(688516):新增订单成绩亮眼,平台化布局多元发展-公司点评报告

事件:公司发布2023年年报,全年实现营收63.02亿元,同比增长78.05％;归母净利润12.56亿元,同比增长76.10％;实现扣非归母净利润11.67亿元,同比增长75.09％。公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币20元(含税),同时以资本公积金向全体股东每10股转增4股。

   2023年新订单签订表现强劲,夯实业绩增长基础。2023年公司新签销售订单130.94亿元(含税),同比增长77.57％;在手订单为132.04亿元(含税),同比增长80.33％。2023年公司各业务板块新产品均签署订单,助力2024年业绩增长。公司光伏领域松瓷机电低氧单晶炉获得天合光能超18亿订单,激光辅助烧结设备取得行业龙头批量订单,半导体AOI设备取得客户小批量订单,磁拉单晶炉获得海外知名客户订单,实现半导体设备出口零突破。

   0BB串焊、半导体设备齐头并进,推动利润持续增长。受上游硅料价格下行影响,降银成为电池厂商控制成本的重要方向之一。作为串焊机行业龙头,公司布局多种技术路径,未来有望受益于技术迭代带来的利润增长:于多个0BB工艺方向进行储备研发并配合头部客户进行工艺预研,在两个0BB方向实现量产订单突破;在BC工艺方向产品成功导入多个头部企业,完成初步量产验证,形成完整的解决方案。全球封装设备市场预期迎来上行周期,键合机市场国产替代空间广阔,公司铝线键合机产品目前已取得通富微电、华润微电、中芯集成等知名客户的小批量订单,并布局AOI检测设备等项目,为公司业绩增长提供新支点。

   平台化布局打破自身局限,公司作为串焊机市场龙头企业,业务逐渐发展至产业链上游,2023年收购普乐新能源引入LPCVD等电池片核心真空镀膜设备;同时锂电、半导体设备产品线逐渐丰富,有益于后续减轻对单一设备业务的依赖。

   投资建议:我们预计公司2024-2026年分别实现归母净利润19.28、26.32、33.39亿元,对应PE分别为12/9/7倍。公司为光伏领域串焊机市场龙头企业,同时平台化布局发展锂电、半导体业务,我们看好公司发展,维持"推荐"评级。

   风险提示:新技术进展不及预期,市场竞争加剧,海外市场风险