奥特维(688516):业绩符合预期,公司泛半导体业务开展顺利-2023年年报点评

投资建议:考虑到公司泛半导体业务拓展顺利,上调24-25年EPS为8.06/10.94(+0.22/+0.65)元,新增2026年EPS为14.40元,给予2024年17倍PE,上调目标价为137.02(+34.63)元,增持。

   业绩符合预期。公司公告2023年全年实现营收63.02亿元/+78.05％;归母净利12.56亿元/+76.10％;扣非归母11.67亿元/+75.09％。单四季度实现营收20.63亿元/同比+80.79％/环比+19.84％,归母净利4.04亿元/同比+69.33％/环比+22.97％;扣非归母3.40亿元/同比57.79％/环比+50.01％。公司全年实现毛利率36.55％/-6.11pct,净利率19.91％/+1.42pct。单四季度实现毛利率36.20％/-6.44pct,净利率19.30％/-6.42pct。

   在手订单充足,盈利水平持续提升。23年公司签署销售订单130.94亿元(含税)/+77.57％;在手订单合计132.04亿元(含税)/+80.33％。费用方面,2023年销售/管理/研发/财务费用率分别为3.16％/4.07％/5.19％/0.66％,同比-0.12/-0.93/-1.49/+0.1pct。

   公司核心产品订单获持续突破,加快新产品布局拓展。核心产品大尺寸、超高速多主栅串焊机,大尺寸硅片分选机继续保持较高市场份额;新推出的激光辅助烧结设备,已取得行业龙头客户的批量订单;储能模组/PACK生产线取得知名客户订单;半导体划片机、装片机已在客户端验证,铝线键合机持续获得客户小批量订单,半导体AOI设备取得小批量订单;半导体磁拉单晶炉获得海外知名客户订单,实现半导体设备出口零突破。

   风险提示:募投项目实施后效益不及预期、项目研发失败风险。