华海清科(688120):业绩符合预期,平台化布局持续完善-2023年业绩快报点评

本报告导读:业绩符合预期;平台化布局日趋完善,市场竞争力持续提升;加大产能建设,积极谋划产业布局。

   投资要点:维持增持评级:参考公司23年业绩快报,下调23年归母净利为7.27亿元(前值7.36亿元),维持24-25年归母净利润为10.07/12.90亿元;下调23年EPS为4.58元(前值4.63元),维持24-25年EPS为6.33/8.11元。

   维持目标价238元不变,维持增持评级。

   业绩符合预期。公司23年预计营收25.08亿元,YoY52.1％;归母净利7.27亿元,YoY45.0％;扣非归母净利6.16亿元,YoY62.1％。单23Q4,公司营收6.68亿元,YoY29.7％;归母净利1.63亿元,YoY2.5％;扣非归母净利1.57亿元,YoY37.7％。2023年,公司加大研发与生产能力建设,CMP销售规模持续提高。

   平台化布局日趋完善,市场竞争力持续提升。公司CMP设备市场占有率稳步提升。减薄抛光一体机客户端验证顺利,推出量产机台Versatile-GP300。首台12寸单片清洗机已出货至国内大硅片龙头企业。供液系统已获得批量采购。金属膜厚设备已实现小批出货。晶圆再生业务达到10万片/月产能。随着公司CMP保有量提升,关键耗材有望成为公司新的利润增长点。

   加大产能建设,积极谋划产业布局。公司拟在北京经开区建设基地,布局CMP、减薄设备、湿法清洗设备等。此外,公司积极参与设立投资基金,寻找产业链可投资标的,同时持续推进国内零部件供应商的培养,提升零部件国产化率。

   风险提示:半导体行业周期波动、国产替代及公司产品研发不及预期。