信科移动(688387):同比大幅减亏,深化降本增效-2023业绩预告点评

本报告导读:上调盈利预测,维持目标价和增持评级;减亏略超预期,深化降本增效;卫星行业持续催化,关注低轨卫星业务发展。

   投资要点:上调盈利预测,维持目标价,维持增持评级。公司发布2023年度业绩预告,预计归母净利润为-3.7亿元,盈利改善好于此前预期,为此我们上调2023-2025年归属母公司净利润为-3.67(+19.89％)/0.48(+0.00％)/5.00(+0.00％)亿元,对应EPS上调至-0.11(+15.38％)/0.01(+0.00％)/0.15(+0.00％)元。维持目标价10.82元,维持增持评级。

   减亏略超预期,深化降本增效。公司预告2023年实现归母净利润约-3.7亿元,相较同期预计减亏金额3.03亿元,同比减亏45.09％。扣非归母净利润约为-5.6亿元,同比减亏约2.68亿元,同比减亏32.43％。公司盈利能力持续改善,主要受益于公司加强开拓市场,无线主设备、基站天线、新业务收入保持增长,同时公司持续深化降本增效,盈利能力逐步改善。

   卫星行业持续催化,关注低轨卫星业务发展。2024年1月10日,SpaceX正式宣布成功使用星链卫星发送短信。根据官网介绍,SpaceX直连手机业务可以与现有手机配合,即无需更换硬件,便可以无缝连接文本、语音和数据。该业务预计2024年实现发送短信,2025年实现语音通话和网络浏览,以及连接物联网设备。海外卫星行业技术发展迅速,关注国内低轨卫星产业链发机遇。

   催化剂:主设备份额持续提升,国内低轨卫星产业链政策

   风险提示:卫星产业发展不及预期,主设备份额不及预期。