苏州银行(002966):股东资格获批,苏行增持可期

本报告导读:苏州银行第一大股东国发集团,持股比例突破10％的股东资格获批,后续增持可期。

   维持目标价9.21元,维持增持评级,继续重点推荐。

   投资要点:12月11日苏州银行公告,国发集团股东资格获批。国发集团是苏州银行第一大股东,当前持股比例为9.6％,近日持股比例突破10％的资格获得当地监管核准。推测提前申请资格是为了后续增持做准备,但具体何时、以何种方式增持,尚未可知。若国发集团通过权益方式增持,使得股比例提升至10％以上,基于今天收盘价测算拟增持金额不低于0.95亿元。

   先是管理层增持,然后股东资格获批,充分彰显对公司发展前景的信心和投资价值的认可。11月苏州银行管理层等刚完成一轮增持,合计金额接近1500万元。国发集团在本次股东资格获批后,未来增持可期。

   这一系列事件均有望提振市场预苏州银行是银行板块内极为稀缺的底部成长股。在上一轮不良彻底出清的基础上,在新一届管理层全部到位的带领下,已进入发展提速新阶段,预计未来财务层面的相对优势将进一步扩大。同时,当前估值和仓位均处于较低水平,投资性价比高、安全好。

   投资建议:维持2023-2025年净利润增速预测为21.1％、20.4％、20.9％。考虑到区域优势和充足拨备带来较强的安全边际,及发展新阶段打开成长空间和向上弹性,维持目标价9.21元,维持增持评级。

   风险提示:需求修复低于预期。