毕得医药(688073):营收稳健增长,利润端阶段性承压-公司信息更新报告

营收稳健增长,利润端阶段性承压2023年前三季度,公司实现营业收入8.05亿元,同比增长36.78％;实现归母净利润1.13亿元,同比增长15.69％;实现扣非归母净利润1.21亿元,同比增长26.30％。单看Q3,公司实现营业收入2.82亿元,同比增长28.44％,环比增长4.52％;归母净利润0.30亿元,同比下滑23.83％,环比下滑36.88％;扣非归母净利润0.29亿元,同比下滑21.48％,环比下滑44.91％。公司积极推进全球业务布局,增强自主品牌"毕得"、"BLD"与"AmBeed"在海内外的品牌影响力,收入端稳健增长。考虑公司费用率增长较快,我们下调公司2023-2025年盈利预测,预计归母净利润为1.56/1.99/2.56亿元,EPS为1.72/2.19/2.81元,当前股价对应PE为37.1/29.1/22.7倍,维持"买入"评级。

   积极建设分子砌块新产品线,服务客户数量稳健增长公司坚持"多快好省"的经营理念,致力于打造国内最齐全、最新颖的分子砌块产品库;截至2023年6月底,现货产品种类数达到10.3万种。同时,公司持续扩充新品系,2023H1研发投入达0.27亿元(+45.02％),研发人员达146人(+18.70％);硼酸及硼酸酯、含氟砌块产品线不断扩大持续增长,已初步呈现规模优势。此外,公司近12个月累计供货1万余个客户,相比2022年度增长约18％,持续为客户提供优质又高效的服务。

   积极布局全球8大区域中心,海外业务迎来快速发展期公司在美国、德国、印度布局三个境外区域中心,在国内上海、深圳、天津、成都、武汉等五地设置了分仓,通过全球区域联动大幅提升运营效率,大大缩短客户的新药研发周期,全球供应链体系已初见雏形。2023H1公司海外收入达2.66亿元,同比增长45.21％,海外业务正处于快速发展期。

   风险提示:国内政策变动、药物发现市场需求下降、核心成员流失、行业竞争格局恶化等。