苏州银行(002966):管理层增持,性价比突出

本报告导读:苏州银行今日公告,管理层集体增持,充分彰显对未来发展前景信心,调入首推组合。维持目标价9.21元,维持增持评级。

   投资要点:事件:苏州银行公告,董事长、行长在内的多名高管拟通过集中竞价,在2023/11/10-2023/12/29以自有资金合计增持不少于300万元公司股份。

   苏州银行新一届管理层9月全体到岗,现拟集体增持,充分彰显了对公司发展前景的信心和投资价值的认可。苏州银行有望积极进取、迈上发展新台阶。

   苏州银行财务表现突出,尤其是利润增速持续名列前茅。可现价对应2023年仅0.58倍PB,严重不匹配。考虑到苏州银行区位优势明显、资产质量稳健、资本与成长的平衡较好,再叠加新管理层上任后积极有为,带领苏州银行进入发展提速新阶段,预计苏州银行未来的财务相对优势将进一步扩大,推动估值修复。据此,将苏州银行调入首推组合。

   投资建议:调整2023-2025年净利润增速预测为21.1％、20.4％、20.9％,对应EPS为1.26(-0.01)、1.53、1.85元/股,对应BVPS为10.76、11.90(-0.01)、13.28(-0.01)元/股,维持目标价9.21元,维持增持评级。

   风险提示:需求修复低于预期。