金橙子(688291):业绩持续回升-三季报点评

事件:金橙子发布2023年前三季度业绩报告,公司本年度实现营业收入1.54亿元,同比增长7.33％7.33％,净利润3278.77万元,同比增长4.33％。

   业绩呈现筑底回升态势。

   从单季度数据来看,三季度公司实现营业收入4503万元,归母净利润719万元,同比增长18.51％Q1544％Q211.4％和33.13％Q113.63％Q212.48％12.48％),业绩持续回升。前三季度公司销售毛利率60.11％0.11％(同比0.01pct),销售净利率21.22％1.22％(同比0.53pct由于公司报告期内加大研发投入及市场开拓投入,相关费用增加,以及因股权激励导致股份支付费用增长,对当期净利润有一定压制。

   消费电子触底公司有望受益。根据公司22年财报,公司下游应用领域占比3C消费电子和PCB/半导体占比合计37％。全球智能手机出货量同比跌幅从3月份的14.59％收窄至9月7.75％PC出货量当季值同比跌幅从一季度29.32％收窄至三季度7.95％。9月消费电子市场迎来传统旺季,华为等多家终端厂商发布新品带动消费电子市场回暖,产业周期有望触底反弹公司有望充分受益。

   产品体系不断完善。

   近年来公司持续投入高精密振镜产品,先后推出Invinscan、G3系列等多款高性能的振镜产品,各项性能指标均达到了同级别产品的先进水平,受到了客户的认可,硬件产品逐步开始进入国内市场。

   未来随着募投产能逐步释放,公司有望实现软硬一体化产品系列全覆盖,为客户提供一站式产品平台,形成硬件产品新增长极。

   公司盈利预测及投资评级:我们下调20232025年归母净利润分别为0.47、0.76和0.92亿元,对应EPS分别为0.45、0.74和0.90元。维持强烈推荐评级。

   风险提示:公司研发项目进展不及预期、公司市场拓展不及预期、公司费用占比较高导致业绩不及预期。