赛意信息(300687):业绩短期承压,持续推动央国企客户战略-2023Q3业绩点评

下游需求意愿谨慎,公司业绩短期承压。公司2023前三季度营业收入16.82亿元(YoY+0.99％),归母净利润1.28亿元(YoY-15.86％),扣非归母净利润1.09亿元(YoY-21.51％);单2023Q3营业收入6.25亿元(YoY-2.32％),归母净利润1.06亿元(YoY+25.15％)。增速放缓的主要原因是受部分重要客户采购需求受到国内经济弱复苏影响有所下滑,三季度当期确认的收入规模不及去年同期。公司前三季度毛利率为33.09％,其中单三季度毛利率为40.10％,较上年同期大幅提升6.21pct,费用控制初见成效。

   收购思诺博100％股权,持续拓展大客户营销。公司9月24日公告称,公司旗下全资子公司上海赛意以自有或自筹资金210,520,000元收北京思诺博信息技术有限公司公司100％股权。下辖5个研发中心和16家办事机构,拥有覆盖全国的营销网络及本地技术服务体系,其主要面向大型央企及集团化企业,提供数字化供应链领域的软件产品解决方案及相关的数字化咨询、研发、实施以及运维支撑服务,覆盖大型及超大型企业采购从需求计划、采购寻源、招采协同、供应商管理、合同评审、签订、工程履约、项目结算等环节。其主要客户包括中国移动通信集团及相关子公司、中国卫星网络集团等。这一收购讲有助于公司进一步打开央国企客户市场,提高公司技术实力。

   与华为深度合作,进一步提高研发效率。公司与华为保持长期良好的合作关系,目前为公司第一大客户。华为开发者大会2023(Cloud)上,公司与华为云签署盘古大模型合作协议,携手华为云联合创新,基于盘古大模型的自然语言大模型和视觉大模型,共建盘古制造行业大模型。在产品线与AI结合方面,赛意·谷神工业aPaaS平台融合智能对话、文本处理、图片/图表生成、代码处理、AI翻译及聚合搜索等能力,辅助企业IT团队完成数字化业务系统研发中涉及的市场调研、需求梳理及提炼、解决方案/测试用例撰写及代码生成/优化及部署脚本生成等工作,将人员从繁琐的文字/代码处理工作中解放出来,专注于业务/代码逻辑和流程的思考,有效提升研发效率、缩短研发周期。

   盈利预测:,预计公司2023-2025年营业收入分别为25.42、31.84、39.87亿元,归母净利润分别为2.73、3.70、4.73亿元,维持"买入"评级。

   风险提示:下游经济复苏不及预期、市场竞争加剧