通达海(301378):三季报披露,营收稳定下智慧法院建设业务持续推进-点评报告

2023年10月26日,公司发布2023年三季报。2023年Q3公司实现营业总收入1.18亿元,同比增长13.28％;实现归母净利润-522.90万元,同比由盈转亏。公司持续布局智慧法院建设业务,并探索AI在立案、审判执行、监督管理等场景应用,智慧法院建设持续推进。

   公司2023年三季报披露,营收维持稳健增长2023年Q1-Q3公司实现营业总收入3.15亿元,同比增长8.06％,实现归母净利润-1031.51万元,同比由盈转亏。公司2023年前三季度销售/研发/管理费用率分别为9.98％/32.50％/10.14％,同比分别增长0.84/4.99/1.68pct。

   2023年Q3单季度,公司实现营业总收入1.18亿元,同比增长13.28％,实现归母净利润-522.90万元,同比由盈转亏。公司2023Q3单季度销售/研发/管理费用率分别为8.27％/32.48％/9.56％,同比分别减少0.32pct、增加5.06pct增加1.66pct。公司积极开展大模型等人工智能技术方面的研究和应用落地,单季度营业收入仍保持稳定增长。

   聚焦智能法院建设核心业务,不断丰富产品体系公司核心产品审判流程信息管理系统以及执行案件信息管理系统是法院各类业务应用系统中的核心系统,目前公司审判流程信息管理系统已应用于最高人民法院及江苏、安徽、浙江、辽宁等省的989家法院,占法院总数28.22％;执行案件信息管理系统合计应用于全国2700多家法院,全国法院总数的78.45％,居国内第一位。同时公司已形成"智慧审判"、"智慧执行"、"智慧服务"、"智慧管理"和"智慧政务"五大产品系列,智慧法院业务矩阵持续完善公司加强研发投入,AI大模型应用有望提升公司业务核心竞争力2023年Q3单季度公司研发费用为3844.55万元,同比大幅增长34.15％。公司持续引进法律和技术人才,并与国内大模型厂商合作,推进法律知识体系构建及法律大模型研究与训练。目前海外厂商Litera、汤森路透相继在法律合同分析审查、文件分析、证词生成等环节布局生成式AI应用,我们认为公司在AI大模型领域积极布局,未来有望提升核心业务的竞争力。

   盈利预测与估值我们预计公司2023-2025年营收为5.76/7.17/8.92亿元,同比增长24.44％/24.46％/24.48％,归母净利润分别达到1.06/1.34/1.70亿元,同比增长21.82％/25.66％/26.84％,对应EPS分别为1.54/1.94/2.46元。维持"买入"评级。

   风险提示智能化产品落地不及预期的风险;地方财政预算不及预期;下游客户需求不及预期的风险;市场格局变化的风险;