航天南湖(688552):下游需求旺盛,持续高增长-季报点评

多领域布局,增长点持续拓展

   近几年随着军方客户对新型号产品研制计划的增加,公司中标了多个新型防空预警雷达研制项目。我们认为公司未来增长点如下:1)老型号产品持续贡献收入,同时公司主要在役型号产品存在长期的维修器材和备件需求;2)新型号产品未来定型批产后带来的收入增长;3)军贸业务逐步发力,公司有多个军贸型号在产,未来军贸业务也将成为公司收入增长的重要来源;4)公司也在积极布局空管雷达等新业务领域,未来随着相关产品的逐步落地,也将成为公司的收入增长点,中长期发展无忧。

   风险提示:产品降价风险,军贸业务不及预期风险。