经纬恒润(688326):发布股权激励计划,彰显公司成长信心-中小盘信息更新

公司拟实施股权激励计划,公司业绩长期增长确定性提升9月27日,公司发布2023年股权激励计划草案,拟以62.16万股(占公司总股本0.52％的股份)对511名激励对象实施激励,授予价格为75元/股,股票来源为二级市场回购。公司围绕汽车智能化布局全面,产品品类不断丰富,新产品陆续落地,基于此,我们维持公司盈利预测,预计2023-2025年归母净利润2.53/3.70/5.20亿元,对应EPS分别为2.10/3.09/4.33元/股,对应当前股价的PE分别为66.0/45.0/32.0倍,股权激励计划有望调动管理团队、核心技术团队的积极性,提高公司经营效率,夯实公司成长基础,公司竞争力进一步增强,维持"买入"评级。

   股权激励员工覆盖范围广,以营收增速为主要考核目标公司本次股权激励对象覆盖范围广,包括公司1名任职董事、核心技术人员以及510名需要激励的其他人员,此外还包含4名外籍员工,分别负责欧洲客户拓展、美国子公司销售、产品开发等工作。有利于打造一流人才队伍有力支撑公司的技术创新、产品研发与经营管理,增强公司凝聚力。股权激励分四年期解禁,其中公司层面的业绩考核目标为以2022年营收为基数,2023-2026年营业收入增长率分别不低于15％、35％、65％、100％,同时2023-2026年经调整的经营活动净现金流为正,体现公司对未来成长的信心;个人层面根据绩效考核结果解除限售。

   产品品类不断丰富,软硬协同加增强公司长期发展竞争力公司深度布局汽车智能化,产品品类不断丰富,汽车电子方面,智能座舱的AR-HUD、电子外后视镜、DMS/OMS后视镜一体机、智能氛围灯等产品亮相2023重庆智博会;智能驾驶的组合导航产品实现国产化落地,800万前视单目摄像头、行泊一体域控制器全新方案也相继推出,面向L2+辅助驾驶领域深度布局。研发服务方面,公司拥有INTEWORK、ModelBase、OrienLink三大自主研发工具,以及新一代汽车电子SOA架构、TESTBASE仿真测试平台,具有强大汽车软件服务"软实力",满足不断变化的市场需求。

   风险提示:产品研发不及预期、行业竞争激烈、下游需求不及预期