中国能建(601868):营收规模同比高增,新能源投建大有可为-公司信息更新报告

营收规模保持增长,新能源投建大有可为,维持"买入"评级中国能建发布2023年中期报告,上半年营收规模保持增长,归母净利润略有下降,新能源投建进展迅速,看好未来市占率持续提升。我们维持盈利预测,预计公司2023-2025年归母净利润为95.2、124.3、152.6亿元,对应EPS为0.23、0.30、0.37元,当前股价对应PE为10.1、7.7、6.3倍,维持"买入"评级。

   营收规模增长迅速,归母净利润略有下降公司上半年实现营业收入1921.2亿元,同比增加21.4％;归母净利润26.58亿元,同比减少5.3％;基本每股收益0.06元,同比减少4.8％;毛利率和净利率分别为10.9％和2.4％(2022年为12.4％和2.8％)。公司上半年业绩下降主要由于投资净收益下降10.5亿元,以及少数股东损益增加。其中工程建设、工业制造、投资运营业务毛利率分别为6.86％(+0.09pct)、18.85％(+1.26pct)、29.06％(+3.27pct)。

   新签订单高速增长,国内海外均衡发展公司上半年完成新签合同额6459.3亿元,同比增长21.2％,其中境内新签合同额为4863.5亿元,同比增长24.9％,传统能源、综合交通、房建方面的新签合同额同比增长分别为91.2％、77.2％、15.3％;海外新签合同额达人民币1595.8亿元,同比增长11.3％,"一带一路"沿线市场同比增长39.1％,海外新能源及综合智慧能源业务同比增长了100.7％,国内海外新签订单齐头并进。

   能建项目加速领跑,新能源业务大有可为公司上半年新签新能源业务合同额达2164亿元,同比增长5.2％;营业收入575.8亿元,同比增长56.8％;毛利36.84亿元,同比增长54.5％。新能源业务在公司整体业务中的收入和毛利占比分别提升了6.23个百分点和2.79个百分点。此外,公司获得风光新能源开发指标达到1028万千瓦,累计获得开发指标已达4051万千瓦。同时公司新产业加快发展,新签压缩空气、电化学、抽水蓄能等储能项目13个、获取开发指标440万千瓦,加快站稳新型储能产业第一梯队,在氢能和地热业务板块实现突破。

   风险提示:新能源投资增速不及预期、多元化业务运营不及预期