电魂网络(603258):亚运会开幕在即,关注《梦三国2》登国际赛场展现国风电竞魅力-公司事件点评报告

事件

   电魂网络发布公告:2023年上半年营业收入3.18亿元,同比减少26.55％,归母净利润0.87亿元,同比减少40.40％,扣非后归母净利润0.70亿元,同比减少43.99％,其中,第二季度实现营业收入1.63亿元,同比减少21.21％,归母净利润0.39亿元,同比减少46.83％,扣非后归母净利润为0.38亿元,同比减少37.20％,环比增长18.75％。

   投资要点

   新品储备丰富,关注《野蛮人大作战2》等储备产品进展

   受行业总体增速放缓趋势及公司产品生命周期等因素的综合影响,2023上半年公司营业收入和归母净利润均有所下滑。产品端,2023年6月,《流浪方舟》在港澳台地区上线,取得了AppStore及GooglePlay免费榜双榜第一、畅销榜第五的成绩。公司新品储备丰富,业绩回暖可期,储备产品包括《野蛮人大作战2》、《螺旋勇士》、《卡噗拉契约》、《卢希达:起源》、《工匠与旅人》、《甄嬛传之浮生一梦》等重点产品,后续将结合产品研发及测试情况安排上线工作。其中,《野蛮人大作战2》是一款公司自主研发的魔性竞技+RPG多元化游戏,并计划在移动端、PC端、主机端等多端发行,已经获得移动端、主机、客户端全平台版号,《野蛮人大作战2》TapTap国际站评分高达9.2,深受核心玩家好评,将择期上线。此外,公司积极探索AI赋能游戏,2023年3月在美国旧金山举办的游戏开发者大会(GDC)中,公司与网易智企携手亮相,共同分享了Al解决方案在公司在研游戏《野蛮人大作战2》的落地实践。

   《梦三国2》将登杭州亚运会舞台,公司作为版权方正全力以赴迎接这场盛事

   杭州亚运会将于2023年9月23日至10月8日举行。公司核心端游《梦三国2》于2021年11月正式入选杭州亚运会电子竞技比赛项目,杭州亚运会是电竞首次作为正式比赛项目的亚运会,对于电竞产业的发展具有重要意义。公司已发布《梦三国2》亚运出征曲《梦今朝》,并以开通《梦三国2》"梦燃主场"亚运专题页等多种方式为杭州亚运会电子竞技《梦三国2》项目国家集训队加油助威,后续公司将以版权方的身份,全力协助做好亚运会赛事期间《梦三国2》项目的相关工作,届时《梦三国2》将在国际赛场展示中华优秀传统文化的魅力。电魂网络以《梦三国2》为载体,将电子竞技与中国优秀传统文化相结合,不断地提升游戏品质和竞技水平,积极参与国际赛事与交流活动,为中国国风电竞在国际舞台上树立了崭新的标杆。文化出口方面,公司成功入选2023-2024年度国家文化出口重点企业,未来,公司将以《梦三国2》为切口,借助电竞的社交属性帮助国风电竞"走出去",让更多海外玩家能够更好地了解中国文化,建立起与中国玩家的联系从而推动文化出海。

   盈利预测

   预测公司2023-2025年收入分别为8.40、9.34、10.30亿元,归母净利润分别为2.88、3.44、4.02亿元,EPS分别为1.18、1.41、1.64元,当前股价对应PE分别为27.9、23.3、20.0倍,维持"买入"投资评级。

   风险提示

   市场竞争加剧风险、行业政策监管风险、头部游戏收入下滑风险、新游表现不达预期风险、游戏产品延期上线风险、出海游戏产品表现不及预期风险。