科士达(002518):数据中心稳定增长,新能源业务高速增长-2023年半年度业绩点评

事件:公司发布2023年半年度报告,2023年实现营收28.23亿元,同比增长85.56％,归母净利5.01亿元,同比增长129.85％,实现扣非归母净利4.89亿元,同比增长145.92％。

   储能保持高速增长,数据中心业务稳重有升:2023年H1整体实现营收28.23亿元,其中分行业:①新能源行业实现营收15.76亿元,同比增长247.47％;数据中心实现营收12.30亿元,同比增长17.38％;其他业务收入实现营收0.17亿元,同比降低16.37％。分产品:②光伏逆变器及储能设备实现营收14.97亿元,同比增长290.96％;智慧电源、数据中心设备实现营收12.01亿元,同比增长17.72％;新能源充电设备实现营收0.58亿元,同比增长19.28％。

   (2)2023年Q2整体实现营收14.20亿元,同比增长47.82％,实现归母净利润2.67亿元,同比增长63.35％。实现扣非归母净利润2.64亿元,同比增长70.00％。

   盈利预测与投资建议:我们预计公司2023-2025年归母净利润将达到11.2/15.0/20.4亿元,对应当前股价PE分别为15.7/11.7/8.6倍,维持目标价78.46元/股,维持"买入"评级。

   风险提示:国内产业政策推进不及预期风险;海外储能需求不及预期风险;竞争格局恶化风险;原材料供给不足风险;业绩不达预期对估值的负面影响风险。