寿仙谷(603896):功效为基,期待渠道拓展赋能

寿仙谷股份发布年半年报业绩公告:年上半年实现营业收入亿元,同比增长6.28％;归母净利润亿元,同比增长10.02％;扣非后归母净利润亿元,同比增长17.13％;基本每股收益元股。

   投资要点销售费用率显著下降单季度看,年实现营业收入亿元,同比增长13.39％;年实现归母净利润亿元,同比增长19.99％,疫情因素退散,销售显现明显恢复性增长。

   年归母净利润同比增速高于营收同比增速,主要系销售费用率有所下降,同比下降个百分点。

   渠道拓展持续发力分渠道看,年线上互联网渠道营收贡献亿元,同比增长29.29％;年线下省内和省外地区,营收分别为、亿元,营收同比下降分别为、。线下渠道销售乏力,主要系消费能力复苏疲软所致。截止年月日,公司新签约武汉、西安、嘉兴、郑州、成都等多地特约经销商,助力拓展省外销售渠道。

   盈利预测我们预测公司年收入分别为、、亿元,归母净利润为、、亿元,分别为、、元,当前股价对应分别为、、倍,公司具备全产业链布局优势,多项学术证据证明产品临床价值,未来随多渠道拓展,省外及互联网渠道有较大增长空间,给予买入投资评级。

   风险提示自然灾害风险、产品结构单一风险、省外销售渠道拓展不及预期等风险。