中盐化工(600328):纯碱景气略有下行拖累Q2业绩,整合集团旗下相关资产提升综合竞争力

投资分析意见:考虑到核心产品纯碱景气有所下行,下调公司2023-2025年归母净利润

  分别为12.1、12.4、14.2亿元(前值为15.4、16.4、17.3亿元),当前市值对应PE分

  别为11.10、9倍。可比公司三友化工、苏盐井神2023年平均PE估值为13倍(Wind

  一致预期),给予公司2023年PE估值13倍,对应当前市值上行空间约18％,维持"增

  持"评级。

   风险提示:原材料价格大幅上行;产品价格大幅下行;下游需求不及预期;发投碱业二期

  90万吨纯碱项目投产不及预期。