超图软件(300036):业绩实现扭亏为盈,信创合同快速增长-2023年半年度报告点评

事件:公司于2023年8月14日收盘后发布《2023年半年度报告》。

   点评:

   营业收入实现快速增长,业绩实现扭亏为盈2023年上半年,公司实现营业收入69050.55万元,同比增长54.59％;实现归母净利润5296.12万元,同比增长206.73％。公司加大市场开拓,积极推进项目实施、验收进度,业绩实现扭亏为盈。2023年上半年,公司进军遥感生产领域,打造遥感GIS一体化,正式发布遥感软件产品--跨平台遥感影像处理桌面软件[SuperMapImageXPro(Beta)],实现了遥感GIS一体化的遥感数据全流程处理与应用。该软件面向卫星遥感影像数据,融合国际领先的摄影测量与遥感核心算法。

   重视前沿技术研发,增强AI赋能针对CV大模型,公司今年6月发布的产品SuperMapGIS2023集成SAM视觉大模型,助力遥感全要素、细粒度分割,并且协同上游目标检测模型,补足了SAM语义缺失的短板。针对NLP大模型,超图研究院未来GIS实验室将其引入到行业垂直领域,提供私有化部署方案,目前已开发自然资源知识问答助手、超图产品支持问答助手2个项目。针对多模态大模型,超图研究院未来GIS实验室从AI绘画着手,布局AIGC领域,开发了适配规划业务的一体化应用项目,赋能乡村改造前后对比图、规划概念图等业务。公司发布的SuperMapGIS2023中,集成了以Transformer技术为代表的预训练模型,提供了多种面向遥感影像解译的预训练模型,平均精度达85％,做到让用户免训练、省人工,能够开箱即用。

   信创业务持续发力,地图慧实现合同额的较大突破2023年上半年,公司基础软件销售合同同比增长40％;新签信创合同额8615万元,同比增长54％。此外,公司加大了在能源、通信、航天、交通等领域的拓展,中标国家管网集团、中国石化、中国华能、中国航天某控股子公司、中国铁建、中国铁道科学院、中国电建集团、中铁某勘察设计院集团有限公司等用户的GIS相关项目。企业业务方面,地图慧制定了家电家居、零售快消、物流快递三纵重点行业方向,并对重点区域进行了重新布局与营销策略的调整,实现了合同额的较大突破,同比增长约164％。大客户续约率达到90％以上,同时新签约了南孚电池、蒙牛乳业、如意馄饨、蜜雪冰城、木屋烧烤、中华财险、小米电器,前锋厨电等知名企业客户。

   盈利预测与投资建议展望未来,公司将紧抓自主化、数字化战略机遇,新的成长空间有望打开。预测公司2023-2025年营业收入为20.76、25.95、31.51亿元,归母净利润为2.86、3.87、5.05亿元,EPS为0.58、0.79、1.02元/股,对应PE为38.76、28.59、21.93倍。考虑到行业景气度和公司成长性,维持公司2023年50倍的目标PE,对应的目标价为29.00元。维持"买入"评级。

   风险提示上下半年业绩不均衡风险;项目管理风险;应收账款坏账风险;商誉减值的风险