城建发展(600266):联手越秀共谋发展,业绩步入正向循环

集团与越秀签署战略合作,强强联合互利共赢。7月11日,北京城建集团与广州越秀集团举行战略合作签约仪式。越秀地产联席总经理朱辉松和北京城建集团公司党委常委兼城建发展董事长、总经理储昭武代表双方在协议书上签字。双方以此次签署战略合作协议为起点,进一步发挥各自在房地产行业和施工领域的技术、资源领先优势,开创京粤两地国资国企合作新篇章。

   发布半年度盈利预告,实现扭亏为盈。

   7月13日,公司发布2023年半年度业绩预盈公告。公司预计2023年上半年实现归母净利润3.56亿元到5.09亿元,与2022年同期相比将实现扭亏为盈;预计2023年上半年实现扣非归母净利润3.35亿元到4.77亿元。对应2022年上半年,公司实现归母净利润-3.29亿元,扣非归母净利润0.14亿元。

   公司2023年上半年扭亏为盈的主要原因是:1)公司房地产主业持续稳健经营,2)2023年上半年公司和参股公司持有的交易性金融资产股价变动幅度较上年同期减小,对公司业绩影响减小,公司实现扭亏为盈。

   上半年销售业绩快速增长。2023年上半年,公司销售业绩实现快速增长。中指数据披露,2023年上半年公司实现全口径销售额231亿元,同比增长65％;

   实现销售面积49.6万平,同比增长88.59％。

   再度拿下京内热门地块。6月16日,公司的全资子公司北京世纪鸿城置业有限公司以34.5亿元的价格竞得北京市朝阳区崔各庄乡奶西村棚户区改造土地开发项目29-315-1等地块国有建设用地使用权。项目位于北五环外,总用地面积7.13万平,地上建筑规模10.50万平。6月21日,公司的全资子公司北京城建黄山投资发展有限公司以3251.3万元的价格竞得B-02-01地块、以15001.3万元的价格竞得B-02-02地块、以4145.06万元的价格竞得B-07-01地块、以814.56万元的价格竞得B-07-02地块国有建设用地使用权。

   投资建议:中特估值相关标的,"优于大市"评级。我们预测公司2023年和2024年EPS分别为0.53元和0.63元,公司2023年和2024年每股净资产分别为11.28元和11.83元。"中特估值"背景下,公司估值明显低估。参考可比公司估值和RNAV,我们给予公司2023年0.7-0.8倍PB估值,对应合理价值区间为7.90-9.03元每股。给予公司"优于大市"评级。

   风险提示:公司一级土地开发和棚改项目结转速度不及预期。