圣晖集成(603163):洁净室系统集成领先厂商,在手订单充足助力业绩高增-公司点评报告

事件:6月1日,公司在互动平台表示,当前半导体相关订单金额较去年呈稳步向好状态,主要客户集中在各个细分领域的头部企业。

   点评:专注洁净室系统集成,打造一站式整体解决方案。随着半导体、光电面板、精密制造等国家战略新兴产业需求不断提升,洁净室行业快速发展。作为专业的洁净室工程整体解决方案一站式服务商,公司是国内洁净室行业中的领先企业,下游领域涵盖电子、医药生物、精细化工、食品等领域,客户包括三安集成、英诺赛科、合肥晶合、上海合晶硅、渠梁电子、中芯国际、富士康科技集团、矽品科技等业内知名企业。半导体代工厂在生产过程中通常要求保持24小时不间断,对洁净室的稳定性与可靠性具有极高要求,公司凭借多年的技术经验与优秀的人员团队,在客户规模和行业地位均处于国内领先地位。

   在手订单充足,奠定业绩增长基础。2022年公司营收16.28亿元,同比减少4.37％,其中来自半导体行业的营收为8.72亿元,同比减少15.88％,占比达到53.57％;光电行业营收2.82亿元,同比增加202.45％,占比为17.34％。截至2022年末,公司在手订单总金额为12.39亿元,为今年业绩增长打下坚实的基础。23Q1公司实现营收4.20亿元,同比增加61.22％;归母净利润0.36亿元,同比增加40.11％。当前半导体相关订单量稳步向好,打开公司业绩增长空间。

   持续研发投入高筑技术护城河,团队稳定给予客户长期服务。截至2022年末,公司拥有专利54项。23Q1公司研发费用684.27万元,同比增加158.57％。通过行业领先的计算流体力学分析应用技术和空气采样与分析技术,辅以专门的工程数据库,公司可助力客户大幅提高洁净室的稳定性和可靠性。公司现有取得PMP项目经理证书人员28名,一级建造师14名,一级建模师9名,中级及以上职称工程师54名。团队稳定专业,可为客户提供长久持续的服务。

   首次覆盖,给予"增持"评级。我们看好公司在国内先进制造领域快速发展的背景下为客户持续提供高质量的洁净室系统集成服务,实现业绩快速增长。预计公司2023-2025年营收分别为21.27/27.25/34.33亿元,归母净利润分别为1.64/2.16/2.81亿元,对应EPS分别为2.05/2.70/3.52元。

   风险提示:下游需求不及预期,盈利与估值不及预期