嘉和美康(688246):业绩符合预期,产品多点开花-2022年年报点评

业绩符合预期。公司2022年实现营收7.17亿元(YOY+9.97％),归母净利润6802.44万元(YOY+37.1％),扣非后归母净利润5382.99万元(YOY+37.0％),符合市场预期。其中2022Q4实现营收2.62亿元,同比降低2.27％,主要系宏观环境影响导致公司项目延期交付所致。

   毛利率稳定,控费效果显著。公司2022年整体毛利率51.10％,同期持平;公司已关停器械硬件生产业务,目前自制软件收入占比达67％,随着自制软件销售占比的进一步上升,公司毛利率有望提升。期间费用方面,公司期间费用率23.37％,同比下降3.33个百分点,控费效果明显,主要来自销售、财务费用的进一步管控。

   数据中心、新兴医疗有望成为第二增长曲线。公司自2013年起就重点布局医疗数据挖掘与利用,目前数据中心、智慧医疗等业务已形成收入,并保持较高速增长;相对于传统业务,新产品有较高的单价与丰富的模块拓展性,有望助力公司打开第二增长曲线。

   风险提示:市场竞争加剧的风险、持续高投入导致盈利能力承压的风险、新业务开展不及预期。