电魂网络(603258):亚运年蓄势待发,关注《流浪方舟》等储备产品上线进展

电魂网络发布公告:2023年第一季度实现营业收入1.56亿元,同比减少31.41％,归母净利润0.47亿元,同比减少33.75％,扣非后归母净利润0.32亿元,同比减少50.32％。

   投资要点《流浪方舟》港澳台二季度上线可期,《野蛮人大作战2》探索AI机器人的技术实践2023年第一季度,公司扣非后归母净利润同比有所下降,业绩利空落地,公司各项业务运行平稳,储备产品稳步推进中,公司储备产品包括《ImperialDestiny(大航海)》、《流浪方舟》、《野蛮人大作战2》、《螺旋勇士》、《卡噗拉契约》、《卢希达:起源》、《工匠与旅人》、《甄嬛传之浮生一梦》等。其中,《流浪方舟》于2022年7月上线大陆地区,凭借其优秀的品质,创新的玩法,上线前便获得众多玩家的认可和期待,游戏上线更是取得了AppStore免费榜第一,畅销榜第十的好成绩,公司拥有《流浪方舟》港澳台的发行权,预计在2023年2季度上线。公司另一款产品《野蛮人大作战2》有望于今年第四季度上线,网易智企与电魂网络旗下《野蛮人大作战2》测试版本在定制化游戏AI机器人接入方案、训练、部署和迭代方面进行了深度的合作和实践,《野蛮人大作战2》TapTap国际站评分高达9.2,深受核心玩家好评。公司储备产品的测试和发行等相关工作陆续推进,2022年公司业绩低基数,2023年丰富储备产品将有望助力公司迎来业绩修复。

   《梦三国2》将登杭州亚运会舞台,公司的亚运相关工作稳步推进公司核心端游《梦三国2》于2021年11月正式入选杭州亚运会电子竞技比赛项目,《梦三国2》围绕三国题材开创了多种竞技模式,在角色和玩法设定中多元化、多维度融合国风文化,有效激发中华文化的创新创造活力。杭州亚运会定档于2023年9月23日至10月8日举行,公司将结合自身多年积累的国风电竞赛事运营经验,全力协助做好《梦三国2》亚运会赛事相关工作,为全球玩家和电竞爱好者呈现亚运电竞盛事,作为《梦三国2》版权方的电魂网络也将承担.《梦三国2》项目国家集训队参赛人员推荐的相关工作。未来《梦三国2》将借助亚运契机,建立规范的职业联赛体系,扩大赛事范围,建立稳定的亚洲职业联赛,开放赛事品牌,提升《梦三国2》品牌全球影响力。此外,公司被授予杭州亚运会官方线上品牌推广服务供应商,有望借此机会充分发挥电子竞技领域的经验优势,为杭州亚运会赋能助力,携手打造"电子竞技+传统文化"的新兴竞技运动新业态。

   盈利预测预测公司2023-2025年收入分别为9.68、10.76、11.87亿元,归母净利润分别为3.08、3.96、4.70亿元,EPS分别为1.25、1.61、1.91元,当前股价对应PE分别为36.7、28.5、24.1倍,维持"买入"投资评级。

   风险提示市场竞争加剧风险、行业政策监管风险、头部游戏收入下滑风险、新游表现不达预期风险、游戏产品延期上线风险、出海游戏产品表现不及预期风险。