星环科技(688031):疫情影响收入略有滞后,或受益于数据要素加速发展-点评报告

公司22年受疫情影响部分收入略有滞后,持续加大销售与研发投入提升竞争力。公司产品作为数据的重要承载,有望凭借先发卡位优势,受益于数据要素市场加速建设,得到快速发展机遇。

   事件:公司发布2022年业绩预告,预计2022年实现营业收入3.60-4.00亿元,较上年同期增加2913.84至6913.84万元,同比增加8.81％-20.90％;

   预计归母净利润为-2.80至-2.50亿元,与上年同期相比,亏损增加532.45-3532.45万元,同比增亏2.18％-14.44％;扣非归母净利润为-3.20至-2.80亿元,与上年同期相比,亏损减少159.06万元至增加3840.94万元,同比增亏-0.56％至13.64％。

   受疫情影响部分收入略有滞后,持续加大销售与研发投入提升竞争力。根据业绩预告,预计Q4单季度实现营收1.89-2.29亿元,同比减少-2.58％至增长18.04％;归母净利润亏损5445.79至2445.79万元,同比增亏60.45％至减亏27.94％;扣非归母净利润亏损7018.04至3018.04万元。报告期内公司受全国疫情影响,公司产品及服务的交付及验收周期略有延长,部分收入确认滞后。公司持续加大研发投入力度,尤其是在分布式关系型数据库产品领域,提升产品竞争力;客户方面,持续加强金融、能源、制造、交通、政府等行业拓展,进一步加强和扩充销售队伍的建设以进行相关垂直行业的市场开拓、客户挖掘及行业深耕,相关销售费用投入持续增加。

   公司产品线覆盖完善,有望受益于数据要素市场加速建设。公司产品线齐全,以多模型数据处理能力为核心的大数据基础平台TDH与分布式数据库KunDB等产品矩阵布局完善,能够实现跨多种模型进行有效的数据连接和保证数据的一致性,是数据的重要承载。同时,公司还积极拓展数据流通环节,已经拥有一套完整的数据流通解决方案,在数据安全防护方面,支持对数据进行静态/动态脱敏或者加水印、加噪音,并采用隐私计算的框架促进整个数据的流通。公司产品作为数据的重要承载,有望凭借先发卡位优势,受益于数据要素市场加速建设,得到快速发展机遇。

   维持"无评级"投资评级。预计公司23-24营收4.95/6.33亿元,有望受益于数据要素市场加速推进,得到加速发展机遇,维持"无评级"投资评级。

   风险提示:行业竞争加剧、政策不及预期、产品创新不及预期。