新锐股份(688257):具备全球竞争力的矿用工具龙头,硬质合金一体化先行者-公司首次覆盖

硬质合金剑指中高端市场,为国产替代主力目前国内部分硬质合金品类产品仍以中低档为主,国产替代空间大。高档硬质合金数控刀片等高附加值产品仍需从国外进口。公司硬质合金定位中高端,目前产能1600吨,预计2023年到1800吨。下一代刀具材料金属陶瓷材料研发取得重要进展,已开发出金属陶瓷棒材,是国内少有的具备金属陶瓷量产能力的企业。

   入局数控刀具,整硬+非标双重发力

   切削刀具中硬质合金材质应用广泛,我国数控刀具市场规模增长可观。公司收购锑玛工具,布局整硬刀具;2022年1月收购株洲韦凯66％股权,布局非标刀具,产品定位高端,预计2023年新增产能2000万片;未来空间可期。

   风险提示:公司产能释放不及预期、原材料价格反弹风险、下游需求不及预期。