观典防务(688287):业绩符合预期,持续耕耘数据处理和无人机技术-三季点评

事件描述

   10月27日,公司发布了2022年三季度报告,披露公司前三季度实现收入2.18亿元,同比增长25.09％,实现归母净利润0.77亿元,同比增长26.17％。

   经营业绩持续增

   业绩方面,公司前三季度实现收入2.18亿元,同比增长25.09％,第三季度实现营收0.63亿元,同比增长34.19％,系公司不断加强市场拓展力度,并积极推进项目交付验收等工作所致;前三季度实现归母净利润0.77亿元,同比增长26.17％。

   持续耕耘数据处理技术和无人机产品技术夯实公司行业地位

   根据公司2022年9月6日发布的《2022年9月2日投资者关系活动记录表》,披露公司的核心技术主要体现在两个方面,即数据处理技术和无人机产品技术。数据处理技术方面,公司以自有数据库为基础,通过多年的业务经验及研发投入,不断优化数据处理技术,形成了一系列的自主知识产权成果,拥有的核心算法涉及人工智能、机器学习等技术,可对可见光、高光谱、多光谱、热红外等无人机及卫星遥感数据进行处理,实现了对宏观目标、微观目标、伪装目标等不同特性目标的有效解译,并建立了仿真模拟预演研判系统。公司无人机产品核心技术能力可以总结归纳为三个方向,即无人机总体设计技术、飞行控制技术和气动优化技术。其中,公司的减阻结构设计,拓展了垂直起降无人机的动力布局形态;对动力系统的研究与改进,改善了无人机的高空飞行性能;通过积累的飞行数据,提升了无人机的适应能力和容错控制能力,并提升了作业效率。此外,公司构建了完善的"设计-试制-验证-优化"产业链条,通过外场的飞行考核和实际任务验证,为产品的迭代优化,提供了大量数据支撑,确保了公司无人机产品在安全、稳定、可靠方面的优势。

   我们认为,公司在工业级无人机方面深耕总体设计、气动优化、飞行控制等领域的核心技术,可以推动公司逐步夯实在细分行业的国内领先水平。

  

   投资建议

   预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.92、1.17、1.47亿元,同比增速为27.6％、26.7％、25.7％。对应PE分别为44.42、35.05、27.89倍。维持"买入"评级。

   风险提示

   下游需求不及预期,市场竞争加剧。