中国天楹(000035):签署通辽风光储氢氨零碳产业园战略协议-事件点评

事件

   通辽市人民政府、中国投资协会、中国天楹三方经过友好协商,围绕通辽千万千瓦级风光储氢氨一体化零碳产业园建设达成战略合作,并签署战略合作框架协议。评论:维持"增持"评级。我们维持公司2022-2024年预测净利润分别为8.31、10.51、12.13亿元,对应EPS分别为0.33、0.42、0.48元,公司传统垃圾焚烧主业具备较强技术和扩展空间,现阶段完成资产负债表修复同时手握充足资金,开始拓展海上风电以及储能业务,转型综合性新能源运营商值得期待。维持目标价7.37元,维持"增持"评级。

   三方优势互补密切合作,加大对通辽地区零碳产业布局。三方合作内容主要包括:1)"十四五"期间共同打造通辽千万千瓦级风光储氢氨一体化零碳产业园,其中风力发电6GW、光伏发电4GW,重力储能2GWH,绿氢5万吨/年,绿氨30万吨/年,总投资600亿元人民币;2)共同打造零碳产业装备制造中心,重点打造重力储能、绿氢、绿氨、生物质北方零碳装备制造业中心,总投资100亿元人民币;3)共同发起通辽零碳产业母基金,设立子基金群,发起规模首期20亿元人民币;4)共同发起成立重力储能研究院、绿氢研究院、绿氨研究院、生物质能研究院;5)围绕通辽城市和乡村零废、零污的运营和治理开展全方位合作;6)三方围绕通辽风光储氢氨一体化零碳产业园,共同推动打造通辽市双碳数据管理和监测平台,搭建蒙东零碳能源示范中心,为通辽实现双碳目标提供支持。

   公司持续发力,转型综合性新能源运营商进度再超预期。自2021年来公司转型新能源领域已与多方签署了多份战略协议,包括如东县人民政府、宜昌市人民政府、通辽市人民政府、中国投资协会、能投委、三峡建工、中建七局、中电建、国家电网、国电投等,展开积极合作,期待后续进展。

   固废主业稳健发展。垃圾焚烧产能弹性173％。截至2022H1,公司已经运营的垃圾焚烧发电项目日处理规模合计1.315万吨,境内外在建及筹建的垃圾焚烧发电项目日处理规模合计近2万吨,储备产能弹性充足,为未来固废业务增长打下坚实基础。

   风险提示:项目经营或转型新能源进度低于预期、汇率波动、政策变化等。