优宁维(301166):业绩受到疫情负面影响,产品品种持续扩增-2022年半年报点评

事件:公司公告2022年半年报,2022H1实现营业收入5.03亿元,同比下降1.14％,实现归母净利润0.41亿元,同比下降20.09％。单季度看,公司2022年Q2实现营业收入2.61亿元,同比下降4.22％,实现归母净利润0.19亿元,同比下降35.77％。

   毛利率稳定,费用率略有增长。公司2022H1管理费用率(不含研发费用)为2.9％,同比提升0.4pct;销售费用率为9.2％,同比提升1.9pct;财务费用为-1.8％,同比下降1.6pct;研发费用率为2.2％,同比提升1.0pct。公司2022H1毛利率为22.6％,同比下降0.6pct,净利率为8.1％,同比下降1.9pct。

   巩固华东优势地位,努力降低疫情影响。在华东地区公司通过加大客户拜访力度和线上培训频次,有效进行客户引流和客户拓展。针对上海地区无法通过线下拜访客户的情况,公司将原有的小优博士课堂升级为小优大学堂,增加线上培训、讲座频次,增加线上客户引流;同时,公司在做好疫情防控措施的基础上,及时恢复了上海市域范围内的商品配送物流服务,保证了上海地区科研和工业客户的商品配送需求。

   产品管线持续扩充,品类进一步丰富。截至上半年公司生命科学试剂、设备、耗材、实验室服务等SKU数量超过718万种,其中自主品牌SKU超过36万种。目前公司产品覆盖基因、蛋白、细胞、组织及动物等不同水平研究对象,涵盖生命科学基础研究、医学基础研究、体外诊断研究、药物研发等领域,可有效满足不同领域研究人员对抗体多元化的应用需求。

   维持"买入"评级。预计未来三年EPS为1.43/2.13/3.06元,维持"买入"评级。

   风险提示:行业竞争加剧风险;新冠疫情发展不确定性风险;