柯力传感(603662):从传感器到解决方案加速布局,打开工业物联网新空间-深度研究

首次覆盖,给予"增持"评级,目标价51.60元。公司由传统传感器硬件生产厂商已经转变为工业物联网垂直服务商,迎来快速增长期。预计公司2021-2023年EPS分别为1.29元、1.72元及2.24元,同比增速分别为36.86％、33.51％、30.23％,参考可比公司2022年平均估值30倍PE,给予公司目标价51.60元,首次覆盖,给予"增持"评级。

   传感器领域积累深厚,多项优势助力工业物联网业务。公司是国内领先的称重传感器生产商,在切入工业物联网赛道时,拥有天然的优势:(1)硬件技术积累深厚,有丰富的客户资源且对工艺理解更为透彻。(2)软硬件结合能力出色,目前公司已经有多个应用场景的工业物联网产品落地,配套传感器硬件,产品推出速度保持较高水平。(3)海量的数据积累,自建数据中心以及人工智能云平台,有利于提升产品及服务质量、提高生产效率。

   横纵双向快速发展,拓宽公司业务版图。横向方面:称重传感器除衡器市场外逐步向非衡器市场拓展,同时根据下游需求向流量传感器、3D视觉传感器、气敏传感器等工业用传感器产品拓展。纵向方面:公司由传感器硬件生产厂商逐步向物联网服务商拓展,逐步打通物联网感知层、平台层、应用层,成为工业物联网领域的垂直供应服务商。?

   催化剂:下游应用领域的开拓;工业物联网进程加速及相关政策出台。

   风险提示:经营整合风险;下游需求波动风险