流金岁月(834021):电视频道覆盖服务专业提供商,掌握规模及技术优势-重大事件快评

事项:[公将l于7月27日]于精选层挂牌交易。本次公开发行选择以净利润为核心的入层标准"市值不低于2亿元,最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8％,或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8％",公司市值按照发行价格7.18元/股,发行后2.1亿股计算为15.08亿元,2019/2018年按入层指标计算的净利润分别为5016/5373万元,加权平均净资产收益率12.54/14.48％。公司本次实际公开发行3000万股,认购金额2.15亿元(招股书拟募集资金2.85亿元),其中约1.00亿元拟投入"技术研发中心及运营基地建设项目"。

   国信新三板观点:1)公司为电视频道落地覆盖服务专业提供商,拥有大量电视台客户,并拓展相关综合服务业务;

   2)掌握技术及信息优势,为高新技术企业;

   3)2019实现收入6.98亿元,同比+12.79％,归母净利润5117万元,同比-7.21％,2019年EPS为0.28元,PE为17.59倍(按发行价格为25.26倍);

   4)风险提示:客户相对集中;市场竞争加剧;广电传媒行业景气度变化;国家广电政策变化。

   5)投资建议:公司为专业电视频道覆盖服务商,服务于数十家省级卫视、购物及卡通频道,对接大量地方网络运营商,已建立一定规模优势。公司作为高新技术企业在加密卫星接收、信息数据收集、渠道决策分析等专业领域拥有技术优势,结合广电领域多年深耕经营,形成了核心竞争力,目前在市场上处于领先地位。核心业务基础上开展多项相关综合服务,在提升整体盈利能力和收入成长空间的同时增强主要客户粘性。随国家大力推进"三网融合",数据化运营成为电视频道覆盖领域大势所趋,而国内新媒体快速发展、IPTV和OTTTV用户稳步上升等背景,皆为公司提供了成长空间,推荐持续关注。